菜油期货基本面分析最新 预计菜油期货震荡走弱 菜油期货建议观望
本周来,随着豆油期价走弱,油脂现货市场成交萎缩,下游节前备货逐步结束,市场需求阶段性恢复,令国内外油脂现货市场价格走弱,且美国大豆主产区天气干旱,加上原油价格大幅下跌,都将对油脂市场产生负面影响。
下面我们就具体的分析下下国际方面主要因素,中美第一阶段经贸协议文本达成一致,将美国农产品和能源产品的进口部分恢复至零关税。贸易商认为美国大豆进口份额提升,加上原油价格反弹,将进一步带动油脂市场价格,而且后期出口市场需求也将减少,使得油脂市场阶段性供大于求格局将有所缓解,或令市场出现阶段性的阶段性反弹行情。
加拿大油菜籽产量预计调降2000万吨至2580万吨,油菜籽压榨量预计调减3000万吨至5400万吨,出口量和压榨量料调减2000万吨至3800万吨,全球油菜籽产量预计调降2000万吨至1.0700亿吨,全球菜籽产量预计调降2000万吨至1.0350亿吨,全球菜籽库存下调1500万吨至1.3300亿吨,全球菜籽供应预期调增2000万吨至1.26300亿吨。
从全球菜籽供需上看,近期产量小幅调减,整体产量处于略低于历史同期水平,但目前我国菜籽菜籽油库存已经处于历史高位,后期进口菜籽数量或将逐渐减少,预计后期菜籽油供应偏紧格局将会缓和。
菜油现货市场整体供应过剩
我国菜籽油库存在7月以来逐月增加,由7月底的19.3万吨,增至8月末的51.8万吨,库存消费比已经从5月底的68.6%攀升至73%,我国菜籽油库存上升已经对菜油价格形成压制。
加拿大菜籽进口下降
近期,我国进口菜籽油成本整体有所下降,目前进口菜籽油盘面压榨利润在-600元/吨左右,虽然这可能使得后期进口菜籽油减少,但短期内我国菜籽油库存增加,压制菜油价格。由于国内油厂开工率不足,沿海菜油库存基本维持在50万吨左右,菜籽油库存在6月初以来一直维持在110万吨附近,且豆油库存维持在70万吨附近,与去年同期相比,仍然处于偏低水平。
另外,由于菜油库存偏低,油厂开机率较低,压榨量较低,豆油库存大幅下降,目前油厂豆油库存处于较低水平,部分油厂豆油库存甚至在6月初已经降至100万吨附近,进口菜籽油库存仍在50万吨附近,与去年同期相比处于偏低水平。
美国大豆丰产,播种顺利
美国农业部于6月9日公布的大豆种植意向面积为8,713,529英亩,低于市场预期的8,835,964英亩。当时大豆优良率为68%,低于前一周的72%。后期种植面积预计减少,可能导致大豆期末库存增加,可能会支撑美豆价格。
整体来看,预计后期美豆种植面积将持续增加,这对国内豆油形成压力。
豆粕价格下跌,下游养殖户出现抗价意愿
目前国内沿海地区豆粕现货市场以逢低买入为主,沿海地区豆粕价格持续下调,其中华北地区豆粕价格由3900元/吨下跌至3920元/吨,华东地区豆粕价格由3950元/吨下跌至3900元/吨。豆粕价格的下跌,主要受到了生猪存栏下降的影响。当前生猪存栏量及能繁母猪存栏量处于高位,生猪存栏量 还有继续增加的空间,后期生猪存栏量也将继续增加。