,金川国际有色金属研究机构SMM在5月29日举办的国际矿业产业链和贸易论坛上指出,白银作为主要工业金属,它的属性主要体现在:一是应用于生产金属矿、矿山、有色金属回收、回收和下游加工工业等方面;二是在金属和矿产资源等方面发挥了重要作用。近年来,白银镍矿的开采、加工、销售、冶炼等环节均受到了不同程度的影响,其中,金属冶炼及加工环节受到影响较多。
在资源端受到影响的情况下,白银价格表现的相对突出,近5年白银价格表现相对较强。在2019年1月至5月,金银比价从35左右一度升至80,最高时涨幅高达24%,白银价格受到压制,但是今年以来,金银比价已经降至年内最低点,白银的低位徘徊并不妨碍白银价格飙涨。
全球大宗商品价格上涨,推动了白银价格的上涨,而随着2019年美国就业市场低迷,且美国“特朗普政策”受到挑战,这也加剧了白银的涨幅。但是白银作为与黄金不同的贵金属,其价格的相对表现为整体呈上行趋势。在经历了去年的疲软之后,白银的价格开始出现逆势上扬。最近黄金的走势尤为令人意外,在4月底至5月底之间,黄金曾出现过一次较大的单边走势,但是在最近两个月内,黄金却重拾升势,随着美国经济数据的乐观,市场对于美联储加息预期的提高,白银持续攀升。
目前白银价格总体呈上行走势,价格上扬之后延续上扬走势,但是总体趋势比较明显。与黄金相比,白银具有更强的避险属性。自2017年开始,白银价格相对白银价格的表现已经明显改善,且银价接近前期低点,当前价格基本保持稳定。
中长期来看,黄金依然处于牛市阶段,白银价格的价格大概率将突破1510美元/盎司,明年一季度黄金可能继续上涨。长期来看,白银具有相对黄金的避险属性,虽然从长周期看,白银的涨幅不会超过黄金,但是从目前的美元走势来看,美元指数和美元指数会保持同步上涨,这将为白银价格提供较强的上涨动力。
黄金虽然总体上走势较强,但是金银比在2019年并没有出现拐点,从最新的公布的CFTC持仓报告来看,COMEX黄金期货净多头寸持续减少,截止7月30日,黄金期货净多头寸接近11556张,较上周的11774张减少了927张。金银比从70.6%扩大至75.5%,显示金银比已经达到了近70年的高点。今年以来黄金走势一直处于振荡区间,而白银的价格在跌破1510美元/盎司的时候,仍有明显的补涨。
目前从全球来看,全球央行黄金储备在持续增加,而美联储再次加息、中美贸易摩擦、欧洲政治经济等一系列扰动因素都对黄金价格形成了一定支撑,黄金价格也将在短期继续上涨。当前,黄金市场价格整体呈现振荡上涨走势,主要是受美元指数走软的支撑。同时,各国央行购买黄金和美国国债,对黄金价格走势也形成一定的压制。
进入2018年以来,市场的避险情绪有所减弱,市场也将进入黄金的季节性消费旺季,特别是进入到2018年以来,黄金市场的行情依旧处于上升阶段。
黄金价格的季节性上升,也会使得黄金价格也会受到一定的抑制,进而给金银比的进一步提升带来压力。因此,从目前的价格走势来看,黄金依然处于熊市阶段。
首先,经济下行趋势依然存在,宽松周期的到来使得黄金价格仍有较强的支撑作用。