周四,大盘跳水,沪深300指数全天暴跌,失守3300点大关,刷新近两年的低点,股指期货更是一度领跌市场。截至收盘,沪深300指数报3228.65点,下跌4%;上证50指数报收4328.93点,下跌4.7%;中证500指数报收4229.97点,下跌3.2%;中证700指数报收9018.79点,下跌3.4%。
目前市场整体下跌主要有两方面因素:一方面,在美联储将今年加息四次后,市场对美联储加息预期不断加强,市场对美联储本月加息次数的预期已经达到5次,不过美联储政策制定者在12月和明年3月,都会收紧货币政策。另一方面,从月度、周度三个时间窗口来看,股市将受到欧美市场的预期影响,另外影响还将继续体现。
美国12月加息的可能性已经开始有所下降,但是加息概率还要上升。美联储3月会议纪要显示,委员们普遍认为通胀仍然偏高,预计在明年年底之前不会加息。而目前距离加息还有一个月时间,意味着12月加息的概率还要上升。由此,市场短期的下跌动能已经有所衰竭。
从另外一个角度看,沪深300指数由于期权涨幅较大,目前看市场将对期权的看涨情绪产生一定压制,可能进一步导致空方认为春节前后沪深300指数将呈现下跌态势。
从目前市场资金面来看,两市资金流入情况较好。一方面,1月市场资金流入量较高,沪深300期权、上证50期权、中证500期权等中证500期权交易较为活跃,说明市场中投资者对沪深300指数的看涨情绪仍然较高。另一方面,A股目前成交额依然处于历史较高水平,且市场对期权交易的热情也在持续高涨。
从市场资金流向来看,截至收盘,沪深300期权、上证50期权、中证500期权成交量分别为1.71亿手、8.99亿手和9.48亿手,分别占资金流入量的18%、40%、36%。具体来看,沪深300期权、中证500期权成交额分别占资金流入量的43%、32.2%、33.2%。上证50期权、中证500期权交易活跃度明显提升,成交量较上一交易日分别增加5.6%、12.0%、78.2%。
从上图中可以看出,上证50期权、中证500期权成交量较大,说明上证50期权、中证500期权流动性更好,其相对于上证50期权、中证500期权的看涨热情都有所提高。
期权、期货价格在波动率方面波动较为稳定。例如,上证50期权隐含波动率在经历了前期上涨之后出现回落。10月18日的标的证券指数大跌时,上证50ETF小幅下跌0.1%,中证500ETF小幅上涨0.1%,整体波动不大。
从期权持仓来看,波动率指数显示,多空双方对于未来波动率的预期,波动率指数处于低位,空头与多头进行分歧较大。从上图可以看到,多空双方在相对低位的情况下,通过增仓、减仓、对冲等手段逐步实现对冲,从而有效控制市场的波动。目前,波动率指数的卖出期权持仓量虽然不大,但是占比达到33.39%,为期权持仓量最大的品种之一。
市场参与者
本周,两市共有112家交易所参与参与了对期权和期货交易的模拟交易,其中有293家投资者参与模拟交易,1004家投资者参与模拟交易。