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回顾今年年初以来原油市场的行情,上游原油市场出现了拐点。进入2019年,全球经济从疫情中恢复,原油需求端迎来复苏。伴随着美国高通胀的加剧,其通缩预期逐渐增强,其风险偏好的下降使得全球股市的企稳。尽管随着美元加息的压制,以美元计价的大宗商品价格出现了阶段性的下跌,但是原油系品种整体企稳,美油走势偏强。
“近两周国际油价企稳,且OPEC+会议结束,市场在未来一年时间里仍将维持紧平衡,在油价企稳的背景下,国际油价可能会迎来结构性行情,因此‘三高’将会吸引资金回流,油价整体趋势将延续。”孙贺认为,如果OPEC+决定维持当前产量水平,在目前油市基本面依旧稳健的情况下,原油价格将出现阶段性反弹。
此外,虽然原油期货价格企稳,但本轮油价反弹背后的驱动力仍然来自市场,对于当前油市的情绪,孙贺认为主要是因为对宏观基本面影响较小。从目前的情况来看,IEA称石油市场的供求状况仍然偏紧,在需求不断上升的背景下,OPEC+或将在12月份会议上宣布更多的产量调整计划,OPEC+将容忍供应的失衡。
总的来看,近期国际油价的反弹,是由资金面推动的,这一轮反弹的主要驱动力是美国页岩油生产扩张。一方面,美国页岩油生产放缓,但大量钻机数量却是增加的;另一方面,页岩油开采成本低于石油行业的生产成本,可供美国页岩油开采的页岩油生产并没有明显的价格优势。另一方面,由于页岩油的生产商成本较高,加之市场需求较弱,美国生产商也不愿意增加产量,导致全球油市供需关系疲软。
“随着市场的好转,原油价格企稳回升。但近期油价受美国原油库存下降以及OPEC+维持产量协议的共同作用,但是需求偏弱,并没有明显的转好迹象。”孙贺说,随着美国原油库存的下降,油价有反弹的需求,预计短期内油价仍将处于震荡格局。
值得注意的是,北京时间1月29日,OPEC+将在维也纳召开会议,市场关注的焦点集中在伊拉克局势。
伊拉克和尼日利亚代表未就减产协议的部分条款达成一致,这也对减产协议产生了支撑。但是俄罗斯认为近期油价上涨对于伊拉克和尼日利亚来说并不重要,因为他们需要考虑利比亚以及尼日利亚的石油产量。
普京认为油价不会跌破每桶60美元
据俄罗斯卫星网报道,俄罗斯能源部副部长索罗金周二在接受采访时表示,在全球经济放缓、原油需求下降的情况下,俄罗斯不打算削减石油产量。
索罗金表示,俄罗斯目前的石油产量已经达到了创纪录的1130万桶/日,尽管俄罗斯在本周会议上表示,如果价格继续上涨,他愿意提高产量。但是市场分析师们表示,由于全球原油需求可能在未来几周恢复到疫情前的水平,他们预计OPEC+或将维持现有的减产协议,但是俄罗斯能源部长诺瓦克表示,如果价格继续上涨,他愿意削减产量。
目前OPEC+的减产协议已经延长至4月底,随着产量的进一步提高,OPEC+可能在5月的会议上决定在5月继续减产。而俄罗斯能源部长诺瓦克表示,OPEC+应该在5月至7月将原油产量提高至770万桶/日。